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煤炭石油需求環比改善非重點礦受益較多

发布时间:2020-01-17 23:26:52

煤炭石油:需求环比改善 非重点矿受益较多 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述山西12月份完成煤炭产量8595.92万吨,同比减少676.05万吨(-7.29%)

事件评论全年产量重回第一,12月需求环比改善山西省煤炭产量全年累计97670.01万吨,同比增加1410.95万吨其中12月8595.92万吨,同比减少676.05万吨分项来看,重点矿完成6157.9 万吨,同比减少76.24万吨,非重点矿完成24 7.99万吨,同比减少599.81万吨受益于低成本产能释放,在行业需求持续下滑的情况下,山西产量依旧实现正增长,由于内蒙作为全国边际被不断挤出,山西重回产量第一12月山西产量同比降幅扩大,但主要是由于上年高基数(9271),环比来看增产 24.06万吨,结合产地煤价小幅上涨及煤矿库存下滑看,产量环比回升应是需求改善所致,其中重点非重点环比分别增加78、246万吨

炼焦精煤同比增幅收窄,动力精煤同比降幅扩大12月山西炼焦精煤产量750.64万吨,同比增产10.86%,动力精煤产量151 .98万吨,同比减产9.79%,整体来看2014年炼焦精煤同比增产,动力精煤同比减产的趋势在12月仍得以延续环比来看12月炼焦精煤环比减产5.4 %,其中重点矿产量环比上升5.56%,非重点矿产量环比下降 7.46%,重点矿填补非重点矿减产让出的市场空间;动力精煤环比减产1.15%,其中重点矿产量环比下降1.76%,非重点矿产量环比回升4.85%

出省运量环比微降,重点矿公路出省量改善幅度较大12月山西全省出省运量5549.5 万吨,环比微降0.90%,其中重点矿出省运量环比上升0.22%,非重点矿出省运量环比下降2.21%分运输方式看,铁路出省量环比下降1.59%,其中重点与非重点矿环比分别下降0.64%、 .7 %;公路出省量环比上升0.91%,其中重点矿环比改善11.25%12月山西需求整体环比改善,考虑到出省运量环比微降,省内需求大概率有所回暖

需求仍有下行风险,但山西公路出省成本优势有望增强1月电厂去库压制地销,下水煤吞吐量表现尚可源于进口受限,但在日耗见顶下,港口和坑口价格皆已显弱炼焦煤方面,钢价走弱的逻辑已逐步从成本端向需求端转移,钢厂盈利面已下滑至减产较为集中的区域,下游开工下滑叠加原材料去库将对煤矿销售造成较大压力但山西所产煤可能将受运销体制改革影响增强竞争力,但还待后续验证

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