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瑞达期货钢材供应缓解反弹高度受限编制

发布时间:2020-11-19 09:59:36

瑞达期货:钢材供应减缓 反弹高度受限

1、钢材价格走势

(一)国际钢材价格走势

7月份全球钢材指数停止涨势,出现回落。数据显示,截止7月28日全球钢材基准价格指数为108.83,较上月跌0.98%。美国扁平材价格安稳,中厚板价格照旧坚挺,但长材市场疲软线材及螺纹钢价格有回落趋势,美洲钢材价格指数为123.33,较上月跌0.8%;欧洲板卷价格进一步下滑,型材价格保持稳定,螺纹钢市场表现良好,欧洲钢材价格指数为101.74,较上月跌0.88%;因国内外市场需求疲软,中国冷卷出口市场持续低迷,线材及螺纹钢报价承压,数据显示亚洲价格指数为108.99,较上月跌1.07%。分品种方面,扁平材价格指数为100.87,较上月跌0.72%;长材价格指数为118.48,较上月跌1.05%。

(2)国内钢材价格走势 7月份国内钢材期货价格处在区间内整理,由于月初市场看涨预期增强,期价震荡走高,但月中受粗钢产量维持高位,期价再次走弱,直到月底在经济数据好转及原材料回暖影响下,期价才止跌回升。截止7月29日RB1501合约报收3105,较上月底涨32元/吨;HC1410合约报收3320,较上月底涨34元/吨。

2、经济环境

(一)国际经济形势

IMF下调美增速至1.7%,美联储加息或有待时日国际货币基金组织表示,通胀保持疲软,劳动力市场复苏放缓,美联储有将利率在更长的时间内(长于投资者的预期)保持于零水平的空间敷在鼻子上。

由于美国1季度经济萎缩,世界货币基金组织6月份将美国今年经济增速由2.0%调降至1.7%,低于去年的1.9%。该组织保持2015年美国经济增长预期3.0%,为2005年来最快的扩张速度。

虽然严寒致使美国1季度GDP增速萎缩2.9%,美国6月失业率仍从1月份的6.6%跌至6.1%。报告称,就业市场比失业率数据所暗示的情况疲软,但有意义的反弹可期。 美联储正在逐渐结束旨在维持低利率的资产购买计划,讨论2006年以来首次加息时间。市场预计,美联储将在2015年中期首次加息。芝加哥商品交易所团体(CME)联邦基金利率期货预计,美联储有58.6%的几率在2015年7月加息。

(2)我国经济形势

7月汇丰制造业PMI初值52 创18个月新高 今年以来,面对扑朔迷离的国内外形势,党中央、国务院牢牢掌控发展主动权,科学统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生,坚持向改革创新要动力,向结构调整要助力,着力发挥市场作用,更加重视定向调控,经济运行总体平稳,结构调整稳中有进,转型升级势头良好。

据统计数据显示,中国7月汇丰制造业PMI初值52.0,为18个月新高,预期51.0,前值50.7。新订单和新出口订单增幅扩大,就业和价格指标继续回升。库存量比上月稍有增加。随着前段时间保增长措施继续生效,中国经济在本月延续好转。

同官方PMI不同的是,汇丰PMI的统计口径更多的关注中小企业和出口。汇丰PMI的进一步回升,6月份的信贷和融资范围增加,更加说明了此前针对中小企业的诸多措施,比如扶持三农,国务院表态的要解决小企业的融资难等对症下药的措施对路了。

3、钢铁市场

(1)铁矿石

7月份国内外铁矿石现货价格冲高回落,目前国产矿铁精粉市场以稳为主,山东个别大矿率先上调出厂价,部份地区中小矿山价格也跟随上调。由于进口矿继续小幅上扬,内外矿价差逐渐拉小,市场心态有所好转,钢厂对国内矿采购略微好转,但仍然以小单采购为主,多数矿山不愿低价惜售,贸易商无利润空间,离市观望增多。由于内外矿价差逐步拉小,钢厂采购需求有所提升,个别采购价格小幅上涨10元/吨,市场心态稳中向好,贸易商询盘采购开始增多,矿山多惜售观望。进口矿远期现货波动频繁,买卖双方博弈明显,整体成交尚可;港口现货以稳为主,贸易商报价偏高,成交价格小幅波动,62%澳洲粉矿于100美元/干吨下方整理。

自2013年中旬以来,我国铁矿石市场上供给和需求持续失衡。5月份铁矿石供给总量经过折算为1.1亿吨,而同期我国生铁产量为6151.8万吨,折算成铁矿石成品矿所需量为0.98亿吨,其供需缺口达到0.12亿吨。随着供给的增加,需求的降低,2014年下半年供需缺口将进一步加大,这也将是国内铁矿石价格下降最大的力量来源。

截止7月25日,全国41个主要港口铁矿石库存总量为11345万吨,同口径库存10841万吨;其中澳矿5871万吨,巴西1936万吨,印度153万吨,贸易矿4050万吨,精粉488万吨,球团278万吨,块矿1553万吨。由于港口库存照旧高企,供给压力不减,融资矿风险依然存在,市场抛售压力较大,钢厂去原料库存进程仍在持续。另外,目前进口矿优势仍较明显,导致钢厂采购进口矿情绪偏高,因此港口发货量一直保持较高水准。

(二)焦炭

7月份,国内焦炭市场持续低迷,从今年前6个月焦炭产销数据看,全部行业仍然供大于求,产能过剩明显,钢厂方面对焦炭原料价格打压有所减弱,而且由于焦化厂受环保因素制约小幅限产,伴随局部地区供需矛盾的缓解,焦炭市场表现出较明显的趋稳迹象,尤其如华东等地焦炭价格表现略为坚挺,触底预期较强。但在终端需求提升缓慢,钢材价格延续震荡的环境下,焦炭价格预计将持续遭到制约,未来一个月内继续低位盘整可能性较大。

据海关统计,2014年月份进口煤炭1.6亿吨,同比增长0.9%。出口316万吨,下落22.4%。 其中,2014年上半年,山西省出口煤及褐煤25.2万吨,比2013年同期下降52.3%,占全国煤出口总量的8%,价值1.9亿元,下落65.7%,出口平均价格为每吨753.9元,下降28%。

2014年6月我国焦炭及半焦炭出口量为52万吨,月为393万吨,与去年同期相比增加159.6%。

(三)海运指数

7月份海运市场再显疲态,截止7月28日BDI指数报收于743点,较上月底的850点,跌12.58%。整体上,海峡型散货船市场喜忧参半,必和必拓开始在市场上寻找新船,但是海峡型散货船市场平均收益再次下跌。现在BCI指数报收于1201点,巴西至青岛海运费为18.536美元/吨,西澳至青岛海运费为7.805美元/吨。BPI指数报收于596点,大西洋市场运输需求小幅增加,在前期运价触底的情况下可谓“雪中送炭”。东半球市场运力多余已是陈词滥调,但市场新增运量仅仅是无济于事,大西洋和太平洋市场运价依然维持在低位。BSI指数报收于666点,大西洋市场灵便型散货船运价继前期小幅上扬后小幅回调,市场活力一般。

(四)钢材产量

国家统计局数据显示:2014年6月我国粗钢产量6929万吨,同比增长4.5%;月我国粗钢产量41191万吨,同比增长3%。2014年6月我国粗钢日均产量达到230.97万吨,较上月增长1.66%;钢材日均产量326.83万吨,较上月增长4.65%,均创下历史新高。

而中钢协公布的旬度重点钢厂日均粗钢产量折月产量攀涨至181.58万吨,亦创历史新高。6月份虽进入行业淡季,但受益于矿价下跌,钢价本钱支撑减弱,吨钢毛利率持续走好。钢厂在盈利状态良好的背景下,减产意愿不强。

另据中国钢铁工业协会最新统计数据显示,7月上旬重点企业粗钢日产量181.44万吨,增量3.63万吨,旬环比上涨2.04%。

2014年6月份国内热轧卷板产量大幅回落,因热轧薄宽钢带产量减少。数据显示,6月份国内热轧薄板产量为49.14万吨,环比增加4.2%,月热轧薄板产量为315.37万吨;6月份热轧薄宽钢带产量为135.41万吨,环比减少66.57%,月热轧薄宽钢带产量为2273.44万吨;6月份中厚宽钢带产量为1038.72万吨,环比增加1.04%,月中厚宽钢带产量为8533.88万吨。

(五)钢材市场库存情况

中钢协数据显示,截至7月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1480.8万吨,较上一旬末增长33.49万吨,环比上涨2.31%。

7月份螺纹钢社会库存继续萎缩,据统计数据显示,截止2014年7月25日,全国主要城市螺纹钢库存为579.34万吨,较上月底605.39万吨,减少26.05万吨,降幅为4.3%。目前建筑钢材社会库存延续回调,整体反映出钢贸商主动去库存意愿较强,蓄水池功能已基本丧失,传统的钢厂代理制逐步消失。另外,下游采购为控成本,更不希望集中采购,抬高市场价格。

2014年7月25日全国热轧库存总量为305.07万吨,较上月降10.71万吨,目前大部分热轧板卷经销商心态较为稳健,毕竟现货资源总量连续下落;不过也有商家认为8月份新货资源抵达量或将增多,而且下游需求又不理想,所以秉持快进快出策略为宜。就近期新货抵达量来看,申城热轧板卷供需格局并未变化,所以商家报价或以平稳为主,视具体情况再做窄幅调整。

(六)进出口

据海关统计数据显示,2014年月我国钢材出口4101万吨,同比增长33.6%。其中,6月钢材出口707万吨。2014年我国钢材出口实现快速增长,一方面我国钢材出口报价低于国际市场,上半年人民币延续贬值进一步加大价格优势;另一方面,欧美经济持续复苏,拉动钢材出口,同时国内钢厂对新兴市场加大出口,尤其对中东、南美地区出口增长明显。

四、相干行业

(一)房地产

16日国家统计局公布上半年经济数据。数据显示,上半年国内生产总值269044亿元,同比增长7.4%。其中,二季度GDP增长7.5%,比一季度7.4%的增速增加0.1个百分点,全国宏观经济逐步走稳,但随着房地产活动结构性下滑,其不断积累的负面影响可能将在年末愈来愈多地显现出来,因此实体经济放缓态势仍然存在。

2季度房地产市场活动依然低迷,据具体数据显示,2季度房地产新开工面积同比下跌10.5%,跌幅低于一季度的25%;销售面积同比下跌7.5%,虽然跌幅较一季度有所扩大,但主要是基数效应所致;房地产投资同比增速则降至12.6%、创2009 年2 季度以来的新低。2季度竣工面积由一季度同比下降5%转为同比反弹24%。与此类似,二季度开发商拿地的积极性也明显低于一季度。6 月份,房地产销售面积与去年同期基本持平(同比下落0.2%)、较5 月同比下跌10.7%明显好转,但主要由基数效应而至。新开工面积同比下跌2.5%(跌幅较5 月的6.6%有所缩窄)。

(二)汽车行业

2014年6月,汽车产销较上月略有下降;产量同比保持较快增长,销量增速回落。其中乘用车产销环比微降,同比呈明显增长;商用车产销环比和同比均呈较快下降。上半年,汽车产销保持稳定增长,乘用车产销增幅明显,商用车呈小幅下降。数据显示,6月汽车生产185.56万辆,环比下落6.08%,同比增长10.83%;销售184.58万辆,环比下落3.42%,同比增长5.23%。

据业内人士反映,6月份整体市场在料想范围内,市场也回归到正常波动区间。但上半年不理想的是批发销量仅增长14.8%,主要是出口负增长,可见内资企业的困境,在金砖四国中,只有中国不保护内资汽车企业。

五、小结与展望

大数据在两个方面表现出最重要的价值螺纹钢:目前,国内市场钢材和原料价格均已处于底部区域。随着国家在铁路、电力等方面的投资逐渐落实,将对钢材市场需求起到一定的拉动作用,原料市场刚性需求仍在。同时,第二季度起央行连续净投放,商业银行从7月1日起调整存贷比计算口径,后期市场资金压力将略有减缓。从资源供应情况看,随着市场价格延续走低,银行对融资矿的监管力度加大,原料价格或难大幅上涨,但由于目前处在相对低位,下跌动能同样减弱,钢材成本支撑及供应过剩压力,将使钢价堕入区间内宽幅整理。操作上建议,RB1501合约考虑于区间内高抛低买,止损上下各30点。

热轧卷板:因当前国内热轧板卷较低水平的库存量和较少的现货供应量,国内热轧板卷市场价格继续下跌的可能性已经很小,不过下游需求的不理想也成为阻止价格上涨的绊脚石。倘若在政策面刺激下期货市场率先强势反弹,在建筑钢材市场价格跟涨的带动下,国内热轧板卷市场价格也会小幅上行。不过由于国内热轧板卷生产线还有利润空间,且面对后期现货供应压力将增大的背景,多数贸易商会选择快速套现兜售资源,这就决定了价格即使上涨空间也有限,预计8月份国内热轧板卷市场价格盘整运行。操作上建议,HC1501合约于区间交易为主。

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